原本历史上，1987年出现了全球股灾。以美国纽约股市暴跌为开端，并迅速引起西方主要国家股票市场连续大幅下挫的过程，是迄今为止影响面最大的一次全球性股灾。
1987年，在财政赤字、贸易逆差的双重压力下，美元汇价转弱，通货膨胀上升，物价指数升至3.6%高位，涨幅几乎是1986年的一倍。美联储在1987年9月4日宣布将贴现率从5.5%调升为6.0%，美股出现逆转，不安气氛开始笼罩全球金融市场。
随着高新技术兴起，程序交易开始普及；衍生出由计算机按计量模式自动交易的新交易模式，而其中不少模式围绕着投资组合保险来做的。投资组合保险希望锁定整个投资组合价格下跌的风险，传统方法是买入现股的同时卖空期指。一旦美股市场收经济数据打击，组合保险投资者会通过沽出期货锁定下跌风险，从而进一步放大道琼斯指数跌幅。在现货期货陷入恶性互动的困局下，道指10月16日大跌108点，全周累计跌幅超过9%。
纽交所10月19日周一一开盘就收到大量卖盘，在连锁反应恐慌情绪下，道指周一跌至1738点，单日急泄508.32点，跌幅达22.6%，这就是著名的黑色星期一。
受美股暴跌影响，恒生指数10月19日暴跌11.1%；联交所在20日清晨召开紧急会议，并在开市前宣布暂时停市四天，停市公布迎来了散户的鼓掌欢迎。但香江股票停市却遭到质疑，有损香江的金融中心地位。更为不安的还有期交所尚有2万多张期货合约没有平仓，系统性危机一触即发。
经过多番商讨，政府及多家银行如汇丰、渣打及华银集团于10月25日迅速安排20亿现款借给香江期货保证公司备用。银行公会随后宣布减息，但市场对于这些救市措施无动于衷，反而认为是危机加深的迹象。10月26日，股市重开后即受沉重沽压，机构投资者为规避股票下跌风险。在期货市场卖出恒指期货对冲，散户期货参与者面对追缴按金压力而被迫斩仓；指数大跌1120.7点至2241.69点，单日跌幅达33.3%，恒指期货更是暴跌44%。
其后，银行公会在10月底再次大幅减息1厘，10月股灾后，港股再地位整固，恒生指数于12月7日跌至1876点，此后大市靠稳，1987年底，恒指收于2302点。
美国股市依旧出现了著名的黑色星期一，但全球有两个地方并没有受到太大影响。一个是日本，广场协议后，好像什么都不能阻止日本股市的涨势。
另一个就是香江，黑云集团的出现；使得香江经济规模比前世同时期翻了几倍不止，加上和记黄埔公司属于香江上市企业；使得恒生指数早已突破4000点。美国股市崩盘，好像同香江没有多少关系。
此刻总督询问，肯定是伦敦方面给了他压力；香江是一个特殊的存在，除了总督之外，其他政府官员很难接触到伦敦。根本不可能出现越过总督，直接向国内汇报的情况发生。
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